Por BDC
La agenda política de Donald Trump para un segundo mandato incluye varias propuestas clave que se basan en su presidencia anterior y sus promesas de campaña para 2024. Estos son algunos de los puntos principales que podrían tener un impacto en la economía de Canadá y por qué son importantes para los empresarios a medida que avanzamos hacia el nuevo año.
- Recortes de impuestos
Trump propone promulgar grandes recortes de impuestos nuevos para los trabajadores y apunta a realizar recortes permanentes de impuestos individuales y patrimoniales a partir de la Ley de Empleos y Reducción de Impuestos de 2018. Los recortes de impuestos, dirigidos a hogares y corporaciones, aumentarían el gasto de los consumidores y la inversión empresarial, contribuyendo ambos a un mayor crecimiento en Estados Unidos, que tiende a respaldar el crecimiento en Canadá al aumentar la demanda de nuestras exportaciones.
Sin embargo, si Estados Unidos reduce significativamente los impuestos corporativos, Canadá podría perder su ventaja competitiva a la hora de atraer empresas e inversiones. Un recorte de impuestos probablemente también impulsaría el valor de las acciones y tendría efectos indirectos en otros países, incluido Canadá, al aumentar la riqueza de los inversores.
- Tarifas
Trump ha dicho que planea imponer un arancel de referencia universal del 10 por ciento a todas las importaciones estadounidenses y un arancel del 60 por ciento a las importaciones procedentes de China. Esos aranceles perturbarían el comercio no sólo para Canadá sino a nivel mundial. Se podrían negociar los aranceles impuestos a las exportaciones canadienses y conceder excepciones, dada la estrecha integración de la cadena de suministro entre los dos países. Sin embargo, un crecimiento económico global más lento y precios más altos para las exportaciones canadienses a Estados Unidos reducirían la demanda de productos canadienses y los exportadores sentirían las consecuencias.
Allá por Julioestimamos que un arancel del 10 por ciento sobre las exportaciones a Estados Unidos restaría 7 mil millones de dólares del PIB canadiense en el año de implementación, lo que representa una disminución del 0,3 por ciento con respecto al escenario base. Esta caída de la actividad económica se traduciría en la pérdida de alrededor de 20.000 puestos de trabajo en Canadá.
Tales medidas no sólo reducirían el comercio mundial y, por tanto, el crecimiento del PIB mundial, sino que también probablemente conducirían a una mayor inflación en Estados Unidos. Esto podría obligar a la Reserva Federal a mantener elevadas las tasas de interés.
Una economía más lenta en Canadá y el diferencial entre las políticas de tasas de interés del Banco de Canadá y la Reserva Federal ya han provocado una depreciación del dólar canadiense este año.
Aunque un dólar canadiense bajo tiende a respaldar las exportaciones al hacer que los productos canadienses sean menos costosos en Estados Unidos, los aranceles contrarrestarían esa ventaja. Además, una nueva caída de nuestro tipo de cambio perjudicaría el poder adquisitivo de los hogares y empresas canadienses fuera del país. La fortaleza del dólar estadounidense en otros lugares también reduciría la demanda de bienes comercializados en los mercados internacionales porque normalmente tienen precios en dólares estadounidenses.
- Producción de energía
Trump quiere que Estados Unidos se convierta en el productor de energía dominante en el mundo aumentando la perforación y la producción de energía. Esto podría tener un impacto en el sector petrolero canadiense, pero los expertos sugieren que Canadá podría evitar cualquier acción punitiva.
Durante su primer mandato como presidente, Trump no impuso aranceles al comercio energético con Canadá. Ese no fue el caso de otros bienes intermedios como las importaciones de acero y aluminio. En otra señal de que la administración entrante podría adoptar una postura de no intervención respecto de la energía canadiense, Trump respaldó la cancelación de la ampliación del oleoducto Keystone XL, que habría enviado más crudo del oeste de Canadá a Estados Unidos.
Es probable que el impacto en el mercado energético se sienta más a nivel mundial. Una mayor actividad y producción petrolera en Estados Unidos probablemente haría bajar los precios en un momento en que la demanda mundial es débil. Además, imponer aranceles del 60 por ciento a las importaciones chinas perjudicaría al mayor importador de petróleo del mundo, moderando aún más la demanda.
El impacto en pocas palabras
Si todas las políticas propuestas por Trump durante la campaña de 2024 entraran en vigor, tendrían un impacto mixto en la economía de Canadá. Algunos estimularían el crecimiento en ambos lados de la frontera, mientras que otros frenarían el comercio y tendrían efectos indirectos negativos.
- Los recortes de impuestos estimularían la inversión empresarial y el gasto de los consumidores al sur del consejo. Los efectos indirectos serían positivos para Canadá si los estadounidenses compraran más y visitaran más, pero los impuestos más bajos en Estados Unidos también podrían reducir la competitividad empresarial de Canadá.
- Imponer aranceles a todas las importaciones estadounidenses, incluidos aranceles mucho mayores a los productos chinos, perturbaría el comercio mundial, reduciría la demanda de productos canadienses y agregaría presión sobre los precios en Estados Unidos, lo que limitaría la capacidad de la Reserva Federal para reducir las tasas de interés.
- El plan de Trump para aumentar la producción de energía estadounidense podría bajar los precios del petróleo e impactar el sector petrolero canadiense; sin embargo, la energía canadiense bien podría quedar exenta de aranceles.
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